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　　近期市场出现一定的波动，而红利板块中相对强度及动量均出现边际改善。当前国债收益率或已来到历史较低水平，追求稳定收益的低风险偏好资金可能从传统固收产品转向红利资产以提升收益率。港股红利板块估值普遍低于A股，对于AH两地上市公司而言，港股股息回报率或将更高。监管考核引导下，预计会吸引部分保险资金持续南下流入红利板块。此外，新会计准则下险资将所购股票计入FVOCI账户可有效隔离股价波动对利润的影响，有望激励机构长期投资。

　　多家险企发布了前三季度业绩预增公告，部分龙头公司前三季度净利润同比增加40%以上；保险资金运用余额稳步增长，监管加速引导险资入市。国家金融监管总局数据显示，今年8月国内保险公司保费收入总额为5914亿元，同比大幅增加了35.6%，该数据已经连续4个月同比增幅超过10%，是重要的增量资金来源。随着“报行合一”、取消“1+3”合作限制等政策落地，龙头险企银保渠道占比明显提升，有望释放长期活力。此外，今年以来港股交投活跃度提升，内地企业迎赴港上市热潮，交易所和券商有望受益。

　　近年来，国内传统制造业资本开支在反内卷的大趋势下明显放缓，不少传统行业投入产出比已经企稳甚至回升，不少龙头公司在景气低点也能持续创造利润，同时这些传统制造业的估值仍处于较为适中的位置，这些都为中国制造业将份额优势逐步转化为定价权提供了条件。出口管制和出口许可制的加码，有助于对外挺价、对内反内卷加速出清落后产能，预计具备合规能力和全球化运营经验的头部企业，反而能获得更稳的海外份额与更好的盈利水平。或可以关注制造业板块具有出海优势的细分领域。

　　风险提示：上述基金投资于证券市场，以上观点仅代表结合当时的市场行情做出的分析判断，不代表未来长期的实际投向。随着市场行情等因素的变化，观点会结合实际情况进行调整，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。投资者在投资上述基金前，需充分了解上述基金的产品特性，并承担基金投资中出现的各类风险。上述基金投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，上述基金还面临汇率风险、交易规则差异等境外证券市场面临的特别投资风险。上述基金由广发基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。投资前请认真阅读上述基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解上述基金详情及风险特征。上述基金是股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。基金有风险，投资须谨慎